Squirtle
2021-03-18 04:21你好,請問應該怎么理解這里說的zero sensitive to small rise or default in defaults 和 the trade has positive convexity呢 ?
所屬:FRM Part II > Operational Risk and Resiliency 視頻位置 相關試題
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1個回答
Jenny助教
2021-03-18 14:53
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同學你好,這個可以參考前面這個策略的組合收益的這張圖來理解,組合的收益最終是黑色的這條曲線,具有正凸性,也就是說,不管你的PD事升高還是降低,對應的組合收益都是上升的,也就是前面說的benefit。就像咱們說債券價值曲線,也是正凸性,如果利率是上升的,那么由于正凸性存在,債券價值下降的比較少,如果利率下降,那么債券價值上升的比較多。所以正凸性對于組合的持有方是帶來收益的。
