185****1324
2021-03-19 00:39請老師看看理解的對不對（怕寫不下所以問題拆開了）：CF MATCH完全匹配了各期現(xiàn)金流，因此不用考慮D和利率變動了，免疫策略是因為找不到能完全匹配的零息債或者現(xiàn)金流一樣的付息債，因此用近似的債加權(quán)，使得平均收款期相等，就相當(dāng)于構(gòu)建了匹配負(fù)債CF需求的資產(chǎn)了，但畢竟是構(gòu)建出來的所以結(jié)構(gòu)不同依然會有對利率不同的敏感性，所以要越集中在負(fù)債到期日越好（conv小）
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Vincent助教
2021-03-19 13:17
該回答已被題主采納
同學(xué)，下午好。
假設(shè)未來需要還一筆債務(wù)，債務(wù)的還款日和金額確定，那么我現(xiàn)在簽訂一份合約，在該還款日給我一筆確定金額的錢，這就是現(xiàn)金流匹配。也就是將未來的負(fù)債按照買入債券，并在債券合約中約定好金額的形式來匹配，由于持有到期，其最終拿到的金額是確定的，就是合同上寫的金額。第一個問題。
假設(shè)未來需要還一筆債務(wù)，債務(wù)期限為3.9685年，我在市場上找不到到期期限如此奇怪的債券，如果選擇在到期日之前的債券，會導(dǎo)致我有一定的損失，即債券到期后舉例債務(wù)期限還有一定的時間，這段時間沒有有效的投資標(biāo)的。我手上拿的金額正好少一點，也就是不夠買適合到期的債券。因此我會買入長期債券（收益率高）和短期債券，匹配負(fù)債久期即可。這樣期初需求的資金也較少，也能償還負(fù)債，長期債券需要在負(fù)債期限前售出。第二個問題。
Convexity問題在下個問題中回答。
0
0
0
0
