徐同學(xué)
2021-03-19 08:17老師，能解釋一下bcd嗎？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-03-19 17:10
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同學(xué)你好，
在美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)上，有一個(gè)常用債券叫做本息分離債券(STRIPS)。本息分離債券指?jìng)l(fā)行后，把該債券的每筆利息支付和最終本金的償還進(jìn)行拆分，然后依據(jù)各筆現(xiàn)金流形成對(duì)應(yīng)期限和面值的零息債券。。
也就是說(shuō)每個(gè)strip都是一個(gè)零息債券。那么既然是零息債券，其收益率就是spot rate呀。B正確。
本息剝離債券可以分為兩類(lèi)，利息的部分叫做利息剝離債券(C-STRIPS),本金的部分叫做本金剝離債券(P-STRIPS)，
零息債券的麥考林久期是其到期時(shí)間。
所以對(duì)于P-STRIP，其麥考林久期就是到期時(shí)間，10年。
而原始債券是一個(gè)付息債券，所以其現(xiàn)金流的回流時(shí)間是小于到期期限的。也就是麥考林久期小于期限10年。
因此D對(duì)。
D：不對(duì)，每個(gè)C-STRIP都是一張零息債券呀，所以其久期就是每個(gè)的到期時(shí)間啊。不是0
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