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2021-03-20 10:58老師 condor和butterfly基礎(chǔ)班老師沒怎么講 老師可以簡單講講么 原版書課后題有講到 不太明白他倆是怎么構(gòu)建的 特點是啥
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1個回答
Vincent助教
2021-03-22 19:53
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同學(xué),晚上好。
這兩個策略的共同點是先要保證Money duration neutral,
Butterfly策略是Long Wings and short body,或者是Long body and short wings,也就是兩邊兩個債券,中間一個債券。如果收益率曲線呈現(xiàn)更凸性,那么就是中間利率變大,需要做空中間,做多兩邊,反之亦然。兩邊的BPV之和等于中間的BPV。
Condor策略和上述類似,但是中間的債券變?yōu)閮蓚€,即做多兩邊兩個債券,做空中間兩個債券,或者是反過來。如果收益率曲線呈現(xiàn)更凸性,那么就是做空中間,做多兩邊,反之亦然。四個債券的BPV相等。
