蘇同學
2021-03-21 10:59這里搞不明白了，不是說股票越分散risk越小嗎？還是active risk是一種特殊risk？同一sector可以抵消？問題上多配少配都是配啊，又不是short，怎么抵消？
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2021-03-22 14:45
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同學你好，這兩筆交易正好把portfolio的active share的變化抵消了。Trade1,是把兩只各偏離benchmark1%的股票配置成和benchmark一樣，相當于active shares減少。Trade 2,換了兩只股票，配置比例從與benchmark配置一樣變成和各偏離1%，偏離度在兩個trade中一減一增，個股變了，但active share不變。
active risk是對benchmark的跟蹤誤差，這邊跟total risk不一樣。total risk資產(chǎn)間的correlation越小那么分散風險效果越好，但active risk取決于資產(chǎn)間的cross correlation，也就是資產(chǎn)間兩兩的相關(guān)性，cross correlation越高active risk越小，體現(xiàn)的是跟蹤的越準。現(xiàn)在有active share的兩只股票從原來的同一個sector的變成了不同sector的，不同sector 的個股correlation較低，因此導致組合的active risk上升。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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