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2021-03-21 22:47關(guān)于另類(lèi)投資有以下幾個(gè)問(wèn)題想問(wèn)下老師： 1、課件上說(shuō)傳統(tǒng)投資包含投資現(xiàn)金，這個(gè)一直沒(méi)理解，投資現(xiàn)金是指什么？ 2、另類(lèi)投資的收益呈現(xiàn)出尖峰肥尾，尖峰肥尾是不是相對(duì)于傳統(tǒng)投資收益呈現(xiàn)出正態(tài)分布而言的？ 3、對(duì)沖基金由于舉杠桿可能有極端的收益，也可能有極端的虧損，既然兩者都有，為什么對(duì)沖基金收益的分布是左偏的？ 4、對(duì)于另類(lèi)投資，是用VaR或Sortino Ratio衡量，但這兩個(gè)指標(biāo)也只考慮了下行虧損風(fēng)險(xiǎn)，而不是整體風(fēng)險(xiǎn)對(duì)吧？也就是說(shuō)這兩個(gè)指標(biāo)對(duì)高于收益均值的波動(dòng)沒(méi)有考慮吧？
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1個(gè)回答
Vicky助教
2021-03-22 15:11
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
1.不是投資現(xiàn)金哦， long-only investments 就是指持有現(xiàn)金或投資現(xiàn)金等價(jià)物。
2.一般來(lái)說(shuō)我們是認(rèn)為傳統(tǒng)投資是趨向于正態(tài)分布的。
3.對(duì)沖基金是會(huì)有極端的收益和極端虧損，但是極端虧損的情況遠(yuǎn)大于極端收益，所以是左偏的。
4.是的，理解正確
為努力學(xué)習(xí)CFA的自己【點(diǎn)贊】讓我們知曉您對(duì)答疑服務(wù)的支持~
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追問(wèn)
謝謝老師，我想對(duì)老師的回答再問(wèn)一下：
1. 對(duì)于第一問(wèn)，老師說(shuō)是持有現(xiàn)金或投資現(xiàn)金等價(jià)物，那么
（1）持有現(xiàn)金能獲得什么收益呢？
（2）現(xiàn)金等價(jià)物是指什么，包含哪些？這個(gè)概念一直沒(méi)有很好理解
2. 對(duì)于第三問(wèn)，老師說(shuō)對(duì)沖基金極端虧損的情況遠(yuǎn)大于極端收益，是指對(duì)沖基金極端虧損的金額遠(yuǎn)大于極端收益的金額嗎？ -
追答
同學(xué)你好，
1.持有現(xiàn)金就是相當(dāng)于把錢(qián)放在銀行，也是會(huì)有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的。
現(xiàn)金等價(jià)物( cash equivalents)流動(dòng)性很強(qiáng)的且變現(xiàn)能力很強(qiáng)的短期投資資產(chǎn)，比如美國(guó)短期國(guó)庫(kù)券等短期投資都屬于現(xiàn)金等價(jià)物。
2.是的 -
追問(wèn)
但是對(duì)沖基金的問(wèn)題 我之前也有問(wèn)過(guò)Irene老師 她說(shuō)是極端虧損的金額大于極端收益的金額 明確說(shuō)不是概率誒 以哪種說(shuō)法為準(zhǔn)呢？
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追答
同學(xué)你好，
抱歉，更正一下，是指金額，因?yàn)楦怕蕦?duì)應(yīng)的是面積，左偏面積是小的。這個(gè)不屬于另類(lèi)投資中的考點(diǎn)哦，分布會(huì)在數(shù)量中考察
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