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2021-03-21 22:47關(guān)于另類投資有以下幾個問題想問下老師： 1、課件上說傳統(tǒng)投資包含投資現(xiàn)金，這個一直沒理解，投資現(xiàn)金是指什么？ 2、另類投資的收益呈現(xiàn)出尖峰肥尾，尖峰肥尾是不是相對于傳統(tǒng)投資收益呈現(xiàn)出正態(tài)分布而言的？ 3、對沖基金由于舉杠桿可能有極端的收益，也可能有極端的虧損，既然兩者都有，為什么對沖基金收益的分布是左偏的？ 4、對于另類投資，是用VaR或Sortino Ratio衡量，但這兩個指標也只考慮了下行虧損風(fēng)險，而不是整體風(fēng)險對吧？也就是說這兩個指標對高于收益均值的波動沒有考慮吧？
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1個回答
Vicky助教
2021-03-22 15:11
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同學(xué)你好，
1.不是投資現(xiàn)金哦， long-only investments 就是指持有現(xiàn)金或投資現(xiàn)金等價物。
2.一般來說我們是認為傳統(tǒng)投資是趨向于正態(tài)分布的。
3.對沖基金是會有極端的收益和極端虧損，但是極端虧損的情況遠大于極端收益，所以是左偏的。
4.是的，理解正確
為努力學(xué)習(xí)CFA的自己【點贊】讓我們知曉您對答疑服務(wù)的支持~
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追問
謝謝老師，我想對老師的回答再問一下：
1. 對于第一問，老師說是持有現(xiàn)金或投資現(xiàn)金等價物，那么
（1）持有現(xiàn)金能獲得什么收益呢？
（2）現(xiàn)金等價物是指什么，包含哪些？這個概念一直沒有很好理解
2. 對于第三問，老師說對沖基金極端虧損的情況遠大于極端收益，是指對沖基金極端虧損的金額遠大于極端收益的金額嗎？ -
追答
同學(xué)你好，
1.持有現(xiàn)金就是相當(dāng)于把錢放在銀行，也是會有無風(fēng)險收益的。
現(xiàn)金等價物( cash equivalents)流動性很強的且變現(xiàn)能力很強的短期投資資產(chǎn)，比如美國短期國庫券等短期投資都屬于現(xiàn)金等價物。
2.是的 -
追問
但是對沖基金的問題 我之前也有問過Irene老師 她說是極端虧損的金額大于極端收益的金額 明確說不是概率誒 以哪種說法為準呢？
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追答
同學(xué)你好，
抱歉，更正一下，是指金額，因為概率對應(yīng)的是面積，左偏面積是小的。這個不屬于另類投資中的考點哦，分布會在數(shù)量中考察
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