彪同學(xué)
2018-04-20 08:33老師您好，533題gamma為負，要買入option對沖，買入call和put option都可以使gamma neutral對吧？但是買入call和put對delta的影響卻相反。這里不考慮買入put option，是因為題目給出的對沖option delta是正的，所以是個call嗎？這樣理解對嗎？
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
金程教育吳老師助教
2018-04-20 09:20
該回答已被題主采納
學(xué)員你好。做題思路是這樣的。
碰到gamma neutral 和delta neutral，根據(jù)我們所學(xué)的，能夠?qū)_gamma的是option（當(dāng)標的資產(chǎn)為股票的時候）,那么先對沖gamma項（因為option也帶有delta項，delta留到最后對沖）
本題組合待對沖的gamma項 gamma=-2200-300-2600-900=-6000 需要購買option的數(shù)量=6000/1.5=4000，購買期權(quán)后delta變?yōu)?-500-400+800-350+4000*0.6=1950 因為股票的delta=1,所以做空1950份股票正好delta neutral
-
追問
思路我是知道的，我的意思是想問對沖時究竟應(yīng)該選call還是put。比如下面這道題要對沖負的gamma，long call和long put都可以實現(xiàn)，無論是call還是put，只要是買入，他們的gamma是相等的。但是題目里沒有明確是call還是put option。如果long 2500份call那么delta是1750，對沖delta就再賣出1750份股票。但是如果long 2500份put，也可以使gamma neutral，但是delta是-1750，就需要買入1750份股票對沖了。對嗎？所以怎么判斷call還是put？是看delta的符號嗎？
-
追答
學(xué)員你好。看delta的符號，判斷是call
0
0
0
0
