Asher
2021-03-22 20:32權(quán)益強(qiáng)化課第二課老師說dr是本幣計(jì)價(jià)的外國打包資產(chǎn) 不受匯率波動(dòng) 69這題怎么不是選A呢 返看C 需求量不是能影響價(jià)格嗎
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1個(gè)回答
Vicky助教
2021-03-23 10:59
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
存托憑證的是由存托銀行發(fā)行的，投資者可以以本國的貨幣購買，因此不需要轉(zhuǎn)換外匯，沒有兌換外匯風(fēng)險(xiǎn)。
但是存托憑證代表的是外國的股票，存托憑證的價(jià)格和股票價(jià)格波動(dòng)一致，因此價(jià)值還是會(huì)收到外匯波動(dòng)的影響。
我們這里的return指的是收益率，所以存托銀行的發(fā)行數(shù)量只會(huì)影響到他的發(fā)行價(jià)格，但是不會(huì)影響收益率，比如10元的標(biāo)的，發(fā)兩份一份5元，發(fā)5分，一份2元。當(dāng)股票價(jià)格范圍翻倍，那么分別就是漲100%，收益率不受影響。
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追問
既然它代表的是國外的股票 其價(jià)值還是與匯率掛鉤 那就不能說它沒有匯率風(fēng)險(xiǎn)吧 畢竟匯率的改變會(huì)引起價(jià)值的改變 還是有風(fēng)險(xiǎn)的
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追答
同學(xué)你好，
匯率風(fēng)險(xiǎn)一般是指借取外債最后必須用當(dāng)?shù)刎泿艃稉Q成外幣或用產(chǎn)品出口所得到的外匯來償還。所以這里不需要兌換外幣，是站在這的角度理解的。
但是他的價(jià)值會(huì)受到匯率波動(dòng)的影響。還是有一定風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)理解是對(duì)的。 -
追問
那么 從 解題的角度來看 以后看到DR 是認(rèn)為它有匯率風(fēng)險(xiǎn)還是沒有呢
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追答
同學(xué)你好，
題目沒有出現(xiàn)過直接問你匯率風(fēng)險(xiǎn)，但是受匯率波動(dòng)的影響這個(gè)肯定有的。
原版書中也沒有直接說明，這取決于對(duì)于匯率風(fēng)險(xiǎn)的定義，這個(gè)CFA中沒有明確。所以這里其實(shí)不同的老師也有不同的理解。
如果從和匯率有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)理解就是匯率風(fēng)險(xiǎn)的話那是有的，如果是兌換外匯和持有外匯來看則沒有。
不過這個(gè)不用糾結(jié)，不會(huì)直接問你有沒有匯率風(fēng)險(xiǎn)的。
可參考原版書：The price of each DR will be affected by factors that affect the price of the underlying shares, such as company fundamentals, market conditions, analysts’ recommendations, and exchange rate movements.
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