1個回答
金程教育吳老師助教
2018-04-20 18:06
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學(xué)員你好。不好意思，老師今天下午出差。周一或周末有空幫你解答。
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追問
老師～麻煩有空回答下，謝謝
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追答
學(xué)員你好。①CVA 信用價差調(diào)整，表示因為對方存在違約風(fēng)險，導(dǎo)致我方少支付的部分（因為我要承擔(dān)對手方的信用風(fēng)險），CVA和 對手方的違約風(fēng)險PD和我的風(fēng)險敞口EPE有關(guān)②DVA，既然我可以通過CVA,要求降低價格，那么同理，換個方向，對手可以要求因為我的信用風(fēng)險，要求少支付給我價格，這個對我而言就是DVA，是由于我自身存在的信用風(fēng)險，而導(dǎo)致對手方要求少支付的部分。①和②相抵，就是BCVA。這道題，原來的BCVA=20-130=-110bps，現(xiàn)在BCVA=150-170=-20bps,△BCVA>0，代表CVA的變化大于DVA的變化，我可以要求reduction，少支付價格。
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追問
那么這里題目中的downgrade 對CVA 沒有影響是嗎
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追答
downgrade 對于對手方的CVA有影響。例如，甲乙交易，乙評級下降。對于甲來說，甲的CVA增加，CVA=甲的風(fēng)險敞口*乙的違約概率。the credit valuation adjustment(CVA) is the bank's estimate of the present value of the expected cost to the bank of a counterparty。
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