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2021-03-23 23:04關于對沖基金，有以下問題想問老師： 1、對于FOF： (1) 一定只能投資對沖基金嗎，還是只要投資的是基金都可以？也就是說，如果一個基金投資的全都是一般的共同基金，可以稱為FOF嗎？ (2) 一定是把所有籌集得到的錢都投資于基金嗎？可不可以是FOF的一部分錢投資于基金，一部分投資于股票和債券？ 2、對于申購費、贖回費、管理費、激勵費： (1) 對沖基金收哪幾個？ (2) FOF收哪幾個？ 3、對沖基金采取合伙人制，那么基金公司不用交企業(yè)所得稅，既然如此，那么基金公司還選擇注冊在免稅地（tax-efficient location）的目的是什么？讓股東不用交分紅的個人所得稅嗎？
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1個回答
Vicky助教
2021-03-24 18:27
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同學你好，
1.FOF在CFA一級中就是指投資對沖基金，但是其實實務中其實FOF就是指基金中的基金，他可以投任意基金品種。
募集到的錢需要全部投資基金。
2、申購費和贖回費需要看基金合同的約定，不一定有。
管理費和激勵費對沖基金是會收取的，FOF雙重收費，除了收取FOF的，還會收取標的基金的。
3.基金中的GP往往是一個公司而不是個人，雖然基金的合伙人制不用交企業(yè)所得稅，但是作為GP還是需要繳稅，所以在免稅地是為了降低稅收。
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追問
謝謝老師，
1、對于第二問：
(1)對沖基金和FOF都不一定會收申購和贖回費，對嗎？
(2)對沖基金和FOF都會收管理費和激勵費，對嗎？
2：對于第三問：
(1) 上課時老師說GP是基金經理，那么GP到底是人還是公司？
(2) 注冊在免稅地，能避免GP的什么稅？ -
追答
1、對于第二問：
(1)對沖基金和FOF都不一定會收申購和贖回費，對嗎？是的
(2)對沖基金和FOF都會收管理費和激勵費，對嗎？是的
2：對于第三問：
(1) 上課時老師說GP是基金經理，那么GP到底是人還是公司？
GP可以是個人，也可以是公司，作為管理基金的機構。
(2) 注冊在免稅地，能避免GP的什么稅？
這個要看當地的免稅政策，但是一定程度上對個人和公司都有減稅或免稅的優(yōu)惠政策。簡單了解一下，不是考點范圍 -
追問
對于對沖基金公司注冊在免稅地的問題，我其實想問的是：因為合伙人制已經表示整個公司不用交企業(yè)所得稅，那么注冊在免稅地主要是為了避免基金經理（也就是GP）的稅收嗎，or進一步避免整個公司除了企業(yè)所得稅之外的其他稅收，or兩者都有避免？（主要是想問避免誰的稅收）
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追答
同學你好，
兩者都有可能避免，具體要看免稅地政策，一般來說會對GP和LP都有稅收優(yōu)惠。
這個真的不必糾結。
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