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2021-03-24 20:34老師，這兩頁(yè)P(yáng)PT 的內(nèi)容我有些混淆，感覺(jué)都是在說(shuō)benchmark里不包含某個(gè)因素，應(yīng)該怎么區(qū)別呢？
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-03-25 19:25
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
1：alpha可以通過(guò)現(xiàn)行方程進(jìn)行回歸得出。
如果這個(gè)方程中存在非線性的因素，必然會(huì)對(duì)alpha產(chǎn)生影響。
所以我們要把這些非線性的因素進(jìn)行處理。
也就是對(duì)于非線性的因子，可交易的話怎么處理。不可交易的話怎么處理。
2：是alpha在實(shí)操上的應(yīng)用。
當(dāng)投資組合的成分股與benchark之間不一致的時(shí)候。怎么去調(diào)整，從而在比較的時(shí)候才有意義。
或者當(dāng)benchmark出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，我怎么去調(diào)整
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追問(wèn)
我感覺(jué)1的回歸中，方程的右邊表示的也是benchmark，但是包含的是一些risk factor；而2中的benchmark卻是一些股票，請(qǐng)問(wèn)這樣理解對(duì)么？這兩個(gè)有什么差別
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追答
可以這么理解。
1中是風(fēng)險(xiǎn)因素。風(fēng)險(xiǎn)因素是隱藏在benchark中的，比如波動(dòng)率等非線性因素。
而2中，不是因素問(wèn)題，而是再組合構(gòu)造和benchmark構(gòu)造時(shí)，里面的成分不一致，要怎么處理
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