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2021-03-24 20:43請(qǐng)問方框里的話怎么理解，尤其是basis risk ，是什么？
所屬：FRM Part II > Operational Risk and Resiliency 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Jenny助教
2021-03-25 16:38
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同學(xué)你好，
首先，basis risk，也就是基差風(fēng)險(xiǎn)，在一級(jí)是學(xué)過的，簡(jiǎn)單來說，基就是指保值工具（hedge position）與被保值頭寸（原頭寸position）之間價(jià)格波動(dòng)不同步所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。比如我用豆油的期貨對(duì)沖玉米油的價(jià)格上漲。
如果考慮風(fēng)險(xiǎn)映射的話（具體的就是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)里mapping的思想了），我可以把原頭寸和對(duì)沖的頭寸都都映射到一系列相同的風(fēng)險(xiǎn)因子，那么這整個(gè)組合的var可能就是0（因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)因子是一樣的，交易方向相反，比如一個(gè)long，一個(gè)short），也就是看起來好像所有風(fēng)險(xiǎn)都完全被對(duì)沖了，沒有波動(dòng)。但實(shí)際上去看真實(shí)的頭寸的價(jià)格波動(dòng)，還是會(huì)存在差異的，也就是我們說的基差風(fēng)險(xiǎn)。這也是mapping可能存在的問題。
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