鄭同學(xué)
2021-03-24 23:30請(qǐng)問(wèn)uncovered interest rate parity和covered interest rate parity有什么不同呢？從公式上和理解上都有哪些異同！
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2021-03-25 10:27
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同學(xué)你好，covered的含義就是有對(duì)沖的意思。CIRP 是用遠(yuǎn)期合約來(lái)鎖定未來(lái)匯率的價(jià)格的，因此沒(méi)有匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。如果這個(gè)parity暫時(shí)不成立，那么套利的力量也會(huì)使得parity成立。UIRP基于的是未來(lái)投資者對(duì)匯率的預(yù)期和投資者是風(fēng)險(xiǎn)中性的這一假設(shè)，通過(guò)使得投資國(guó)內(nèi)資產(chǎn)的價(jià)值與投資國(guó)外資產(chǎn)價(jià)值相等，而獲得未來(lái)的預(yù)期匯率的現(xiàn)值，這種情況下兩國(guó)之間的利差會(huì)被未來(lái)匯率的波動(dòng)所抵消。UIRP因?yàn)闆](méi)有鎖定未來(lái)匯率價(jià)格，因此是存在匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的，所以是uncovered。
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追問(wèn)
請(qǐng)問(wèn)老師預(yù)期匯率的現(xiàn)值是什么意思？
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追答
就是在0這個(gè)時(shí)點(diǎn)預(yù)測(cè)的未來(lái)的匯率的現(xiàn)值，比如兩年后匯率會(huì)是多少，預(yù)測(cè)的是兩年后的匯率現(xiàn)值。因?yàn)樵赨IRP中，沒(méi)有用遠(yuǎn)期合約來(lái)鎖定未來(lái)的價(jià)格，而是用預(yù)期的匯率來(lái)價(jià)格表示未來(lái)的匯率會(huì)是多少。
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