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2021-03-26 11:50老師，我想問一下，為什么說A國家想借B國家的浮動利率？B國家是libor加1%，A國家是libor加0.3%，A國家的fix和floating都應該更低呀？
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1個回答
Evian, CFA助教
2021-03-27 00:25
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└(^o^)┘同學你好，感謝您耐心的等候！~
AAA想借以浮動利率計息的資金，僅僅從表格中分析確實是你所說的，固定10%和浮動Libor+0.3%，看起來AAA沒有理由去找BBB公司簽訂互換合約。
我們先分析一下：
1.BBB公司，想以Fixed rate借款，但是成本是11.2%，高于了AAA；AAA想以浮動利率Libor借款，而不是Libor+0.3%
2.BBB和AAA商量一下，于是BBB以Libor+1%借浮動，以“Libor+1.0%”這樣的一個利率水平借錢，AAA以10%借固定，以10%這樣的一個利率水平借錢。他們之間互換10%和Libor，你可以從圖上中間兩個框框看出。
3.綜合來看，AAA兩出（10%和Libor），一進（10%），凈付出Libor，達到目的。
同樣看圖中，BBB兩出（Libor+1%和10%），一進（Libor），凈付出11%，達到目的。
由以上的3點分析，我們可以對比一下，AAA自己國家浮動利息水平是Libor+0.3%（表中），而簽訂互換合約后的浮動利息水平是Libor（分析的第3點鐘），說明簽訂合約是有利可圖的，這應該是你想問的理由~
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