Tina
2021-03-26 12:56沒明白。 稅和稅率下降，EBT變小，tax burden變大。 或者ROA=NI+int（1-t)/asset, int 變小，ROA變??；T稅變小，ROA變大
所屬：CFA Level I > Financial Reporting and Analysis 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
李澤瑞助教
2021-03-26 15:47
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同學(xué)你好，
首先稅率下降導(dǎo)致的不是EBT下降，而是income tax expense（=EBT×t）下降，從而NI上升，tax burden（=NI/EBT）上升。
這里建議是使用老師上課時(shí)解法來想會(huì)比較簡單，interest expense 下降會(huì)導(dǎo)致EBT上升。interest burden（=EBT/EBIT）上升。
可以看下圖。
如果使用ROA定義式來看, ROA=NI+int(1-t)/asset
interest expense 變小不僅會(huì)導(dǎo)致 int(1-t)降低，同時(shí)會(huì)導(dǎo)致NI增加，并且NI增加的幅度大于int（1-t）下降的幅度，因此最終分母上升導(dǎo)致ROA上升。關(guān)于NI增加的幅度大于int（1-t）下降的幅度，是因?yàn)橛卸惗艿淖饔迷冢部梢酝ㄟ^簡單舉例子來驗(yàn)證這個(gè)結(jié)論。關(guān)于稅t降低，ROA變大你說的是對(duì)的。
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