Phyllis
2021-03-27 18:17老師 利率期限結(jié)構(gòu)這里是否除了ho-lee model外其他的都是均衡模型，只有ho-lee model是無套利模型呢？因為看起來只有ho-lee是draft項 lamda1＋lamda2這樣的形式
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1個回答
Yvonne助教
2021-03-29 16:05
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同學(xué)你好，原版書中提過model 1和2都是均衡模型，但是model 2的變形不是均衡模型。在今年的原版書中并沒有明確說明ho-lee是均衡模型還是無套利模型。
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追問
好的老師，請問我們也就不需要掌握vasicek model和Model3 Model4(logmormal)是否是均衡模型是嗎？想?yún)^(qū)分記憶一下
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追答
這里原版書并沒有提及所以也就不需要進行了解。
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追答
同學(xué)你好，這里在和其他老師討論了之后認為如果硬要對無套利模型和均衡模型進行區(qū)分的話就是看它是否考慮了真實利率情況，所以說ho-lee模型還有均值回歸模型也都是無套利模型，以ho-lee模型為例，它的drift項λt是根據(jù)市場上流動性比較好的債券的價格反推出來的，所以是無套利模型。
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追問
好噠老師，請問您說的均值回歸模型是說那三個（Vasicek, CIR, BK model）都是無套利模型嗎？是說這三個均值回歸模型連同ho-lee model都是是市場上債券反推模型，而其余的都是均衡模型嗎？
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追答
是的，如果硬要區(qū)分的話，均值回歸模型都是無套利模型，因為受真實因素的影響，比如Vasicek模型，它的趨勢項有長期利率θ。模型一和二他們的趨勢項波動項都是固定的所以是均衡模型。
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