Andrew
2021-03-29 11:30第13章課后題第18題。題目要求計算每種資產(chǎn)占總投資的最優(yōu)權(quán)重。根據(jù)目標(biāo)數(shù)據(jù)和表格中的最小預(yù)期回報率，我對目標(biāo)1（Module C）和目標(biāo)3（Module D）的資產(chǎn)及權(quán)重計算正確，但對目標(biāo)2（Module B）的資產(chǎn)及權(quán)重計算錯誤。 在使用科學(xué)計算器時，目標(biāo)2中給出的通脹率數(shù)據(jù)應(yīng)被用于計算FV，然后再使用10年期99%成功率對應(yīng)的最小預(yù)期回報率最高值（Module B：2.2%）返回計算PV。在科學(xué)計算器中先輸入N=10，I/Y=3%，PV=0，PMT=100000，計算出FV=(1146387.93)，再將其除以1.03（因?yàn)橥浽诘诙瓴砰_始發(fā)生，所以需要扣除一年的通脹率）得FV=(1112997.99)。之后，用最小預(yù)期回報率最高值2.2%=I/Y，PMT=0，N=10反推PV=895334.71，但這個數(shù)值和答案上所說的1013670并不一致。請問我在使用科學(xué)計算器的過程中，出現(xiàn)了什么錯誤？正確的流程應(yīng)該是怎樣的？謝謝！
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1個回答
Johnny助教
2021-03-30 10:25
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同學(xué)你好
這需要先做個轉(zhuǎn)化。計算器的邏輯是每筆年金是PMT，每期折現(xiàn)率是I/Y。本題中的分子上的年金存在增長率所以不斷在變動，那么就先要將PMT給固定，因此就先把1+g除到分母，原來是PMT(1+g)/(1+r)，現(xiàn)在就變成了PMT/[(1+r)/(1+g)]，所以(1+r)/(1+g)就相當(dāng)于計算器中的1+I/Y， 于是I/Y=(1+r)/(1+g)-1=(r-g)/(1+g)=-0.7767%。但是本題中可以看出分子上年金的1+g與分母上的1+r的次方是不同，1+r的次方比1+g多出1，因此我們把分子上的100000除以1+g來得到97087.38，這樣PV=97087.38×1.03/1.022+97087.38×1.03^2/1.022^2+..........，所以PMT=97087.38，I/Y=-0.7767，這樣帶入計算器后能得出PV=1013670
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