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2021-03-29 21:20CDO產(chǎn)品是什么呢？和MBS一樣？
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Yvonne助教
2021-03-30 11:58
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同學你好，兩者還是存在一定差異的。
MBS主要由美國住房專業(yè)銀行及儲蓄機構利用其貸出的住房抵押貸款，發(fā)行的一種資產(chǎn)證券化商品。
其基本結構是：將符合一定條件的住房抵押貸款（包括次級抵押貸款）集中起來，形成一個抵押貸款資產(chǎn)池，通過SPV發(fā)行證券，并由政府機構或金融機構對該證券進行擔保。因此，美國的MBS實際上是一種具有濃厚的公共金融政策色彩的證券化商品，銀行通過MBS將買房人信用違約風險轉嫁給投資者并以此作為融資的工具。
擔保債務憑證(Collateralized Debt Obligation, CDO)是一種固定收益證券，現(xiàn)金流量之可預測性較高，不僅提供投資人多元的投資管道以及增加投資收益，更強化了金融機構之資金運用效率，移轉不確定風險。凡具有現(xiàn)金流量的資產(chǎn)，都可以作為證券化的標的。通常創(chuàng)始銀行將擁有現(xiàn)金流量的資產(chǎn)匯集群組，然后作資產(chǎn)包裝及分割，轉給特殊目的公司（SPV），以私募或公開發(fā)行方式賣出固定收益證券或受益憑證。
也就是說CDO的資產(chǎn)池可以是任何以debt形式存在的產(chǎn)品。
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