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2021-03-29 21:25ALM策略里面，視頻里老師一直強(qiáng)調(diào)利率變動(dòng)導(dǎo)致投資債券coupon再投資風(fēng)險(xiǎn) 和債券價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，二者風(fēng)險(xiǎn)相抵消的話就相當(dāng)于鎖定利率了，這里聽不懂，我理解的鎖定利率不應(yīng)該是類似遠(yuǎn)期那種把利率釘死了，4%就是4%，利率不變叫鎖定，這里指的是風(fēng)險(xiǎn)抵消了，但是利率還是變了啊。
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-03-30 17:21
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同學(xué)，下午好。
我們說債券的回報(bào)來源分為出售債券的資本利得、票息和票息的再投資收益。
利率上升，債券價(jià)格下降，票息的再投資收益上升。那么麥考利久期等于投資期限的點(diǎn)，就可以讓債券價(jià)格下降的變化值和票息的再投資收益上升的變化值相等，從而抵消。
那么老師說的是上述這部分，不是鎖定利率，利率變動(dòng)使得上升和下降的變化量相同，因此沒有影響。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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