袁同學
2021-03-29 21:30老師你好，這是一道固定收益2013年真題，圖一是題干，提問是這個交易里最大的風險是什么？圖二是解釋。我不太明天他的解釋內(nèi)容，為什么信用利差變窄，長端利率上升？這是個啥關系？信用利差變窄，那不是意味著credit spread的補償變小，然后對應的yield也會降低？Yield c=Yield t+spread ，這個地方的spread，主要就是企業(yè)的credit spread，那既然credit spread變小，那整體的Yield c都應該變小才是？我完全看不懂這個解釋在說什么
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1個回答
Nicholas助教
2021-03-30 17:23
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同學，早上好。
因為風險債的yield是由基準收益率和spread兩部分組成的，spread收窄對增加久期來說是會帶來價格上升，但是他沒有考慮基準收益率的上升，如果基準收益率上升超過spread的下降，那就會導致yield上升，從而債券價格下降，他配置了高的久期，所以價格會下降更多。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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