Kristen
2021-03-29 23:40老師我還是不懂為什么減去稅后利息
所屬：CFA Level I > Financial Reporting and Analysis 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
李澤瑞助教
2021-03-30 13:41
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同學(xué)你好，
這里需要計算的是股東自由現(xiàn)金流（FCFE）所以從FCFF出發(fā)，需要扣除掉支付給債券人的利息費用。因為公司支付給債權(quán)的人的利息，對于債權(quán)人來說實際上利息也是需要繳稅的，所以對于公司實際上支付給債權(quán)人的是稅后利息。
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追問
債權(quán)人繳費為什么債務(wù)人就可以不用給這部分利息了呢，直接減去稅后的不就意味著公司可以直接支付債權(quán)人稅后利息了嘛？可實際上公司還是支付的正常利息啊 那部分利息不是應(yīng)該財務(wù)局收走了嗎
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追答
同學(xué)你好，
公司支付給債權(quán)人是利息是正常的interest ，但是公司實際上的成本只有int（1-t）。因為interest 是在稅前列支，作為減項抵稅。所以這部分利息公司實際上是沒交稅。因此對于公司來說實際上支付給債務(wù)人的就是稅后的利息。
因此這部分的稅看作實際上是就是債權(quán)人支付的，而不是債務(wù)人。如果債務(wù)人也付這部分稅費相當于重復(fù)計算了這部分稅費。
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