李同學(xué)
2018-04-22 20:37taylor rules算出來(lái)的是短期指導(dǎo)利率么？對(duì)比的標(biāo)桿是市場(chǎng)current short term rate 么?
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1個(gè)回答
Irene助教
2018-04-23 13:05
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同學(xué)你好。
Taylor rule算出來(lái)的是長(zhǎng)期的利率。但是一般用短期的利率去比。這樣可以判斷，如果現(xiàn)在的利率高于Taylor rule說(shuō)明是緊縮的貨幣政策，如果低于Taylor rule說(shuō)明是寬松的貨幣政策。
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追問(wèn)
是不是如果題目給出中性定價(jià)的短期和長(zhǎng)期，我做計(jì)算時(shí)候用長(zhǎng)期?但算出來(lái)的去比較短期？
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追答
同學(xué)你好。
是這樣的，不好意思，之前的回答是基于題目的答案，不夠嚴(yán)謹(jǐn)。
Taylor rule理論上算出來(lái)的是一個(gè)短期的target rule，但是和長(zhǎng)期的利率在數(shù)值上比較接近，所以有的題目中用長(zhǎng)期利率代替。但是從理論上來(lái)看，應(yīng)該還是短期的目標(biāo)利率和短期的實(shí)際利率去對(duì)比，可以看出央行現(xiàn)行的政策。 -
追答
至于計(jì)算的時(shí)候，授課老師認(rèn)為：原版書(shū)現(xiàn)在是用短期的利率作為neutral，但是之前有題目用的是長(zhǎng)期的利率?？荚嚂r(shí)，以今年的原版書(shū)為準(zhǔn)，所以還是用短期的。
原版書(shū)：Rneutral = the short-term interest rate that would be targeted if GDP growth were on trend and inflation on target
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