志同學(xué)
2018-04-22 20:58如何正確理解roll return？ 和total return？
所屬：CFA Level II 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
金程教育Alfred助教
2018-04-23 10:15
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同學(xué)你好，同學(xué)你好，roll return叫滾動(dòng)收益，比如我想對(duì)沖六個(gè)月的風(fēng)險(xiǎn)，但一般市場(chǎng)上的主力合約是一個(gè)月的，那我就必須先進(jìn)入一個(gè)月的合約，等一個(gè)月后再進(jìn)入下一個(gè)月的，重復(fù)六次，這個(gè)動(dòng)作就叫roll。那么如果價(jià)格曲線是contango升水的，相當(dāng)于我roll的成本就會(huì)越來越高，因此對(duì)我收益是一個(gè)抵減。如果價(jià)格曲線是貼水的，那成本就是越來越低，相當(dāng)于是一個(gè)正收益。
期貨的總的return由Price return、Roll return、Collateral return和Rebalance return共同組成。
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