yifan Hu
2021-03-31 13:22老師好 這里P =m 是因為均衡時 推出來的是嗎？ 不是還有個結(jié)論 real risk free rate 和 P 成反比。 怎么用類似的公式去推？謝謝。
所屬：CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Sherry Xie助教
2021-04-01 10:11
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同學你好，
假設(shè)，在0時點消費價值$P0的商品，且在0時點，每消費$1的邊際效用為u0；如果0時點不消費，轉(zhuǎn)而投資一個在1時點到期本金為$1的TIPS，并在將來的1時點消費，即0時點投資$P0購買TIPS，在1時點獲得$1用于消費，且在1時點，每消費$1的邊際效用為u1，此時可以得到在0時點的總效用為$P0×u0，在1時點的總效用為$1×u1，對于理性的消費者，應(yīng)該選擇在總效用最大的時點進行消費，如果$P0×u0>$1×u1，則應(yīng)該在0時點消費；反之$P0×u0<$1×u1則應(yīng)該在1時點進行消費；當$P0×u0=$1×u1時，兩者達成均衡，將等式變形得到$P0=u1/u0 ，u1/u0 稱為跨期替代率m.
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