加同學(xué)
2021-03-31 17:09老師您好，請(qǐng)問這里計(jì)算risk-neutral hazard rate時(shí)是使用“萊姆大*LR=YTM-Rf”這個(gè)公式，但是我們使用債券法計(jì)算PD時(shí)，在近似條件下“PD*LGD=YTM-Rf”。所以我想請(qǐng)問老師，那如果只看這兩個(gè)公式的話，直接可以得出“萊姆大=PD”。為啥還要先通過市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算出hazard rate，然后再通過hazard rate計(jì)算出PD這樣呢？謝謝老師！
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1個(gè)回答
Jenny助教
2021-03-31 17:27
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同學(xué)你好，lamda是單位時(shí)間內(nèi)的違約概率，而1-e^-lamda*t 算的是一段時(shí)間內(nèi)（0到t時(shí)段內(nèi)）的違約概率。
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追問
那就是說(shuō)用第一個(gè)公式算出來(lái)的PD是累積違約概率；但是用PD*LGD=YTM-Rf算出來(lái)的就是普通的單期違約率對(duì)不？
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追答
這么理解也不是不可以，這個(gè)公式就是一年的零息債券推導(dǎo)的。也就是單期債券的違約概率。
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追答
這么理解也不是不可以，這個(gè)公式就是一年的零息債券推導(dǎo)的。也就是單期債券的違約概率。
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