國同學(xué)
2021-04-01 08:53煩請老師講解下這題。
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2021-04-02 17:01
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同學(xué)你好，
一個公司正在管理：固定利息公司債的組合，
此公司債歸DB養(yǎng)老金所有。
這個債券久期5。（養(yǎng)老金的資產(chǎn)）。
負債久期7,，（養(yǎng)老金的負債）。
這就出現(xiàn)了久期的不匹配。
現(xiàn)在，基金的發(fā)起人擔心利率下降（債券價值上升），也就是負債端的價值會上升（久期大，利率下降，負債端價值上升的更多，不好。也就是產(chǎn)生了凈的負債，即虧損）。所以久期不匹配會影響整體。問，以下策略中哪一個可以消除這種久期不匹配問題。
所以可以進入互換。
我可以進進入的互換是：收固定利息，付浮動利息。
一旦利率下降，收到的固定利息是固定的，付出的浮動利息是少的。所以產(chǎn)生了凈收益。
所以這部分收益可以用來彌補“凈損失”
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