Asher
2021-04-01 18:49關(guān)于sml線上下股價被高低估的問題。 如圖，市場原來的股價為5，若市場現(xiàn)在股價是10 那么收益率是100% 然而，如果capm算出來的股價是9 也就是說市場價10相對于9過高了 被高估了 那這樣市場上的100%收益率相對于實際上80%也被高估了。這樣的話就違背了收益率與價格呈反向關(guān)系的事實了，那我的這段理解是哪里有問題呢。
所屬：CFA Level I > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Evian, CFA助教
2021-04-02 17:13
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，感謝你耐心的等待！～
你截圖中舉例是不合適的，你看：5 變到 10 是股價的上漲，而9是CAPM模型計算出來的理論真實價格，如果用10和5計算收益率時，有兩個不合適，第一是5和10分別比9大和小，第二個不合適是5到10是一個過程，這個過程并不是我們可以按照CAPM對應(yīng)的那個直角坐標(biāo)系來判斷的。
CAPM對應(yīng)的那個直角坐標(biāo)系，橫軸是風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)差，縱軸是預(yù)期收益率，當(dāng)畫出SML時，資產(chǎn)對應(yīng)的點可能在SML的上方或者時下方。以在SML上方為例子，此時的點（資產(chǎn)）可以表示為：收益率（市場給出）高于CAMP模型計算出來的理論真實收益率，收益率被高估了。于是，我們可以描述點（資產(chǎn)）的價格被高估了。
為乘風(fēng)破浪的你加油！～
0
0
0
0
