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2021-04-02 12:26原版書課后題P353的No.18 不是說永續(xù)年金沒有FV嗎？為何答案里面計算的是1年后的value，還說成了PV而不是FV，這不是很明顯是未來1年后的價值嗎？ 既然不存在FV，為何又要把value折算到第一個季度呢？
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1個回答
Evian, CFA助教
2021-04-03 02:09
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└(^o^)┘你好同學(xué)，
in five quarters意味著第一筆分紅(現(xiàn)金流)發(fā)生在t=5時刻(1表示第一季度末，5表示第五個季度末)，此時利用永續(xù)年金的公式計算日后所有現(xiàn)金流的PV現(xiàn)值為t=4時刻。對應(yīng)的處理方式就是在133的基礎(chǔ)上，折現(xiàn)四個季度，到t=0這個時間點。
如果很難理解，可以換一個角度，如果從第一個季度末t=1開始領(lǐng)取分紅D，PV=D/r，站在t=0時刻的現(xiàn)值。而我們是從t=5時刻領(lǐng)取分紅，所以是t=4時刻的PV，需要折現(xiàn)4期，一期為一個季度
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追問
哦，當(dāng)時沒讀懂in five yrs的意思，現(xiàn)在明白了，謝謝。
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追答
好的呀~！
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