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2021-04-02 13:57老師，麻煩用數(shù)字舉例說明一下gross leverage 和 net leverage.
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Crystal助教
2021-04-06 18:01
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舉個例子，有一家公司，自有資金100，然后把這100塊錢花了買了100元玉米，然后short forward未來會交割玉米，收錢。以這個例子為例，如果是計算gross leverage，那么資產(chǎn)負債表（權(quán)責發(fā)生制）中資產(chǎn)端就應(yīng)該是兩個部分一個是價值100元的玉米，還有就是未來會收到的100塊錢，負債端會有未來要交出去的100元的玉米，equity是100元現(xiàn)金。這樣資產(chǎn)負債表是平的，此時gross leverage是等于200/100=2.
net leverage應(yīng)該是0/equity，這個0是因為資產(chǎn)端相當于是long corn spot，short corn forword，所以net position是0。
我這個資產(chǎn)負債表不是很規(guī)范，因為如果涉及到衍生品對沖這樣的操作，時會用到套期會計的，你大致了解即可。具體計算考綱不做要求。原版書也沒有對應(yīng)合適的例子，只有一些性質(zhì)上的描述。原版書頁數(shù)對應(yīng)在34頁。
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