520eating520
2018-04-23 09:54請(qǐng)問習(xí)題集180頁第411題怎么做？沒讀懂題意和選項(xiàng)的關(guān)系
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
金程教育吳老師助教
2018-04-23 17:49
該回答已被題主采納
選A。學(xué)員你好。
兩值期權(quán)（Binary Options）是具有不連續(xù)到期回報(bào)的一種基本期權(quán)。
例如，現(xiàn)金或無價(jià)值看漲期權(quán)（Cash-or-nothing Call）,若標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在到期日低于執(zhí)行價(jià)格，那么該期權(quán)價(jià)值為零；若高于執(zhí)行價(jià)格，則該期權(quán)支付一個(gè)固定的數(shù)額Q。cash-or-nothing call的定價(jià)公式：Qe^(-rT) N(d_2)（在此不推導(dǎo)了），它的delta=e^(-rT) N(d_2)>0，vega根據(jù)定義理解，如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)越大，它越有可能獲得零回報(bào)，所以vega<0。
至于asset-or-thing call，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)在到期日到期日低于執(zhí)行價(jià)格，那么該期權(quán)價(jià)值為零；若高于執(zhí)行價(jià)格，得到的收益就是標(biāo)的資產(chǎn)，價(jià)值為S_0 e^(-qT) N(d_1)，同理，對(duì)于long方，vega<0
另外注意，short cash-or-nothing call option and long asset-or-nothing call option組合可以看成是看漲期權(quán)。(Q=K)
以上為簡單版本的解釋，數(shù)量金融的解釋如圖。
0
0
0
0
