用同學
2021-04-03 10:16老師,財務杠桿越高,公司風險越高,償債能力下降。但是為什么反映在杜邦分析中,它是一個越高越好的指標呢?實際情況考慮,為什么風險越高一個公司盈利能力反而越高?
所屬:CFA Level I > Financial Reporting and Analysis 視頻位置 相關試題
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1個回答
李澤瑞助教
2021-04-06 11:38
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同學你好,
你說的對財務杠桿越高,公司風險越高,償債能力下降。
但是為什么反映在杜邦分析中,它是一個越高越好的指標呢?
在杜邦分析中他不能直接說是越高越好的指標,只能說財務杠桿越高,ROE越高,但這個ROE并不是公司內在因素導致的凈資產收益率升高,而是因為外在借款過多導致的高杠桿,所以這樣導致的ROE是虛高是不可持續(xù)的。所以投資者在分析ROE時需要拆分來看是如何導致ROE的增加的,如果是因為過高的杠桿導致的ROE上漲,投資者是需要警示的。
實際情況考慮,為什么風險越高一個公司盈利能力反而越高
在合理的范圍內加杠桿是有利于公司發(fā)展的,可以擴大企業(yè)的發(fā)展,但是如果財務杠桿過高則會帶來企業(yè)未來償債風險過高。
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