Phyllis
2021-04-03 21:54老師 關(guān)于選項(xiàng)B，請(qǐng)問下 關(guān)于convertible arbitrage, 是否應(yīng)該是long convertible bond的同時(shí)short stock也short bond. 這樣才能對(duì)沖掉convertible bond里pure bond的duration&convexity, 以及call on stock里的delta. 但是您看B里面只說了short stock(并沒有提及還有short bond的步驟)，所以 B說得不全吧？這樣只說short stock也算是對(duì)的嗎？雖然感覺這樣并沒有對(duì)沖完全 沒對(duì)沖完全的話就不只是剩下gamma和vega了，還有duration&convexity.
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-04-08 14:03
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同學(xué)你好，當(dāng)然可轉(zhuǎn)債套利，并不是說只有你說的這一種交易方式?？赡茉谀承┙灰字?，只是賣出一個(gè)普通債券，也有可能在某些交易中只是賣出一個(gè)股票。
總的來說，對(duì)沖最完整的方式是通過賣出債券來對(duì)沖債券中的風(fēng)險(xiǎn)，然后賣出股票來對(duì)沖股票期權(quán)中的風(fēng)險(xiǎn)。
主要看想承擔(dān)什么樣的風(fēng)險(xiǎn)。
不想承擔(dān)利率風(fēng)險(xiǎn)，就shortbond；不想承擔(dān)股價(jià)變動(dòng)，就short stock。
這個(gè)選項(xiàng)主要說的是關(guān)于股票達(dá)到delta中性，賺gamma，所以這個(gè)角度也沒什么問題。
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