袁同學(xué)
2021-04-05 11:58原版書(shū)reading 16的第311的example 7 的中間的那個(gè)periodic payments的分析沒(méi)有看懂，麻煩老師講解下？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Kevin助教
2021-04-06 17:28
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同學(xué)你好！
首先看swap，收到1.95%-15bps，也就是CAD450,000；支付USD利率，也就是2.5%，即USD500,000。
PE借來(lái)的錢(qián)（進(jìn)入swap的本金），50m，利率1.95%+65bps，即CAD650,000。凈支出CAD200,000，即支出USD160,000（匯率是0.8）。
互換支出USD500,000，借的錢(qián)相當(dāng)于支出USD160,000，總支出USD660,000。而如果直接借USD，是支出USD700,000，所以還是比較劃算的。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識(shí)點(diǎn)，煩請(qǐng)【點(diǎn)贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動(dòng)力，祝你順利通過(guò)考試~
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追問(wèn)
老師，這個(gè)bisis不是很懂？PE公司以是可以“l(fā)ibor+65bps”借加拿大，以libor+100bps借款美元，但是PE公司和dealer交易的swap是交換本金的，所以期初PE公司把40萬(wàn)加拿大元給dealer，dealer把50萬(wàn)美元給PE公司，這是完成了本金的交換，然后期間要交換利息，交換的swap是libor嗎？PE公司每半年給dealer 美元的利息（是美元的libor？），dealer每半年給PE公司加拿大元的利息（是加拿大的libor-15bps？）：為什么這個(gè)互換的是libor？ 每半年P(guān)E公司還要支付美元的利息？ 不太懂這個(gè)利息交換的過(guò)程？
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追答
同學(xué)你好！
1.本金理解得是對(duì)的，利率不太對(duì)，只說(shuō)了reference floating rate，沒(méi)說(shuō)是libor。
2.PE給美元利息，dealer給加元利息。這里的美元利率reference floating rate+0.65%、加元利率reference floating rate-15bps是合同約定的。
3.currency swap的具體過(guò)程：比如中國(guó)企業(yè)A，外國(guó)企業(yè)B，兩者互換，A把人民幣給B，B把美元給A，A支付美元利息給B，B支付人民幣利息給A，到期本金再互換。具體的利率考試中一般都是固定的求法，但實(shí)際中可以任意約定。
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