鄭同學(xué)
2021-04-05 17:0324我不理解的地方是，流動(dòng)性需求不高，到底會(huì)導(dǎo)致什么？什么原因呢？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Kevin助教
2021-04-06 15:56
該回答已被題主采納
同學(xué)你好！
流動(dòng)性需求不高，說明可以更多配置長(zhǎng)期資產(chǎn)，而較少配短期。而外匯中，長(zhǎng)期來看，匯率會(huì)相互對(duì)沖，因此沒必要hedge，或者少部分hedge即可。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識(shí)點(diǎn)，煩請(qǐng)【點(diǎn)贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動(dòng)力，祝你順利通過考試~
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追問
老師，結(jié)合本章課后題12，我做錯(cuò)了。最后看了答案，我理解為，他認(rèn)為，主動(dòng)外匯管理無(wú)法長(zhǎng)期獲益，所以，既沒必要主動(dòng)管理，也沒必要對(duì)沖，放著就好。所以，是不是就有點(diǎn)，把對(duì)沖等同于主動(dòng)管理的那么個(gè)意思？
如果按照這個(gè)邏輯，老師您說的，短期內(nèi)沒有流動(dòng)性需求，所以投資期限長(zhǎng)，那就不大需要對(duì)沖。到這里我理解的?？墒墙酉聛?，如果不需要對(duì)沖，也就不需要主動(dòng)管理，那怎么還能選a呢？
只能拍一張照片，所以12題的題干，勞煩老師看一下書上。謝謝 -
追答
同學(xué)你好！
24題其實(shí)沒說外匯市場(chǎng)有效，而且風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)，因此選擇主動(dòng)管理，希望獲得超額收益。
12題則是明確說了外匯市場(chǎng)有效，因此長(zhǎng)期選擇不hedge。 -
追問
好的。
那么老師，這個(gè)hedge和主動(dòng)管理到底什么關(guān)系？對(duì)沖并不是主動(dòng)管理嗎？還是對(duì)沖就是主動(dòng)管理的一種？
為什么12題會(huì)說不需要主動(dòng)管理，就干脆對(duì)沖也別做了？如果是風(fēng)險(xiǎn)敞口沒用，百分百把外匯敞口對(duì)沖掉不是更好嗎？
抱歉啊我還是有點(diǎn)不太理解 -
追答
同學(xué)你好！
hedge是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，主動(dòng)管理是希望獲得收益。一個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)的角度，一個(gè)是收益的角度。
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