袁同學(xué)
2021-04-05 17:17原版書reading 17的第401頁(yè)的案例，為什么一會(huì)是CHF/ GBP 在方程中又是GBP/CHF，然后為什么long CHF 1000000,應(yīng)該對(duì)沖with s short CHF1350000，沒有搞清楚這個(gè)幾個(gè)之間的關(guān)系？這個(gè)minimum variance 麻煩老師講一下？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Kevin助教
2021-04-06 18:12
該回答已被題主采納
同學(xué)你好！
1.以方程為準(zhǔn)，實(shí)際報(bào)價(jià)可能會(huì)改變形式；
2.β是最小二乘法得到的。β=1.35，long CHF1,000,000 exposure，方程右邊，乘以1.35，相當(dāng)于hedge 需要1,350,000GBP/CHF遠(yuǎn)期。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識(shí)點(diǎn)，煩請(qǐng)【點(diǎn)贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動(dòng)力，祝你順利通過考試~
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追問
是不是重點(diǎn)看方程中的那個(gè)base currency，比如這個(gè)題目中方程中的base currency 是CHF，long CHF 1000000,相當(dāng)于hedge CHF 1350000的資產(chǎn)，這個(gè)是什么意思？
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追答
同學(xué)你好！
一般是把外幣放在分母上進(jìn)行回歸。再幫你梳理一下概念哈。（PS:前面的回答有點(diǎn)小問題，已修改）
β=1.35，β*%ΔS，假設(shè)%ΔS=1%，也就是匯率變動(dòng)1%，那么R_dc = 1.35%，也就是以本幣計(jì)價(jià)的組合變動(dòng)1.35%。假設(shè)外幣資產(chǎn)原來是CHF1,000,000，那么會(huì)變化CHF1,000,000*1.35%，所以需要賣出1,350,000的GBP/CHF遠(yuǎn)期，因?yàn)檫h(yuǎn)期的變化是CHF1,350,000*1%。兩者的變動(dòng)是等價(jià)的，起到了hedge的作用。
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