易同學
2021-04-05 21:31視頻位置：28:31，這里我不太理解的是題目中說他是core plus fixe-income client，那為什么不選C，從core-plus fixed-income composite only里移除而是所有的composite里都移除呢？
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1個回答
Chris Lan助教
2021-04-07 20:00
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同學你好
這個是core plus fixed income的客戶，說明這是客戶的一個portfolio，如果這個投資組合要投資什么資產(chǎn)管理公司說了不算了，那就只能算是non-discretionary，因此這個組合不再滿足GIPS的業(yè)績展示中，放入composite的條件，因此在未來任何的composite都不能包含這個portfolio，因此不能選C。
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追問
我好像沒太理解老師的回答，我的問題是這個客戶屬于一個集合，或者叫一個群體，這個集合的名字是core plus fixed-income client，而這個集合是所有composite的一個子集，那為什么不是僅僅從這個集合里去除了就可以而是一定要說從所有的composite里去除呢？
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追答
同學你好
我們在構建composite時，是以composite的定義來決定哪些組合要被放在composite中，而不是以客戶的群組。
一個投資組合可以放在多個composite當中，只要符合composite的定義就可以。
我舉個例子你就明白了。
比如說我有一個客戶他有一個醫(yī)療成長風格的組合。公司有兩個composite，一個是醫(yī)療股的，另一個是成長股的。這樣的話這個醫(yī)療成長的組合符合這兩個composite的定義，所以這兩個composite都應該把這個組合包含在當中。
如果現(xiàn)在這個組合客戶不允許基金經(jīng)理做決策了，那這樣就是non-discretionary的組合，就不能再放在composite中進行業(yè)績展示，所以就要把這個組合從這兩個composite中拿走。因此一個組合只要符合composite的定義都是可以放在composite當中的，但如果這個組合是non-discrentionary的，就不能放在任何的一個組合中，無論是否符合定義。而且這個題說的是prospective，因此他是說將來這個非自主決策的投資組合不能放在任何的composite當中，因為他是non-discretionary的。
其實他本質的意思就是，將來任何的composite當中，都不能包含這個組合了。
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