張同學
2021-04-06 10:07PPN在計算成本比較的時候,為什么用期初成本C+PV(K) 和K做比較?這里的K是指的期末零息債實現的毛收入情況,這樣做比較未考慮到貨幣的時間價值,是否不對?
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1個回答
Adam助教
2021-04-06 17:17
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同學你好,這只是簡易處理方式。是考慮時間價值的。
比如:
期初花費的成本是8162.98(債券現值 PVK)+c
期末最少應該獲得的是10000(K)
如果不存在貨幣的時間價值。8162.98+c=10000
c=1837.02
也就是期初花8162.98+c(花10000),期末得到10000
但由于貨幣存在時間價值,正確的應該是:期初8162.98+c應該小于期末10000
也就是c小于1837.02
所以c要小于1837.02,才能構造保本債券
