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2021-04-06 22:41老師，畫框的這兩個(gè)句子我不是很理解他們的意思？麻煩解釋一下各自的含義
所屬：FRM Part II > Operational Risk and Resiliency 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Jenny助教
2021-04-07 10:51
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同學(xué)你好，這里是解釋了兩個(gè)模型風(fēng)險(xiǎn)的來源中的各一個(gè)小點(diǎn)：
1. 模型本身相關(guān)的問題（fundamental error）
比如將復(fù)雜的問題過分簡(jiǎn)化，舉個(gè)例子，很多模型為了便于研究，往往會(huì)做非常多的假設(shè)，像是假設(shè)標(biāo)的資產(chǎn)的分布是恒定不變的，比如恒定的均值或者標(biāo)準(zhǔn)差，這種假設(shè)比較強(qiáng)烈，可能存在問題。對(duì)于不同資產(chǎn)的分布，建模的時(shí)候我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，如果長(zhǎng)期采用同樣的均值和標(biāo)準(zhǔn)差來建模的話，可能會(huì)出現(xiàn)肥尾的情況，之所以會(huì)出現(xiàn)肥尾，是因?yàn)樵谝欢螘r(shí)間內(nèi)，整個(gè)實(shí)際的數(shù)據(jù)的波動(dòng)率是在不斷變化的，而用單一的確定均值和標(biāo)準(zhǔn)差的分布去建?？赡軙?huì)出現(xiàn)肥尾的問題，這個(gè)時(shí)候如果要更好去建模這種情況，可以采用體制轉(zhuǎn)換的模型，在不同的波動(dòng)率的情況下用不同的正態(tài)分布去進(jìn)行建模，這樣就可以規(guī)避肥尾出現(xiàn)的情況。
2. 模型使用相關(guān)的問題
部分模型由于模型本身對(duì)于現(xiàn)實(shí)世界過分簡(jiǎn)化，在并不適合用于實(shí)際預(yù)測(cè)，否則可能會(huì)產(chǎn)生模型風(fēng)險(xiǎn)。比如說，我們用CAPM模型預(yù)測(cè)資產(chǎn)收益率，假設(shè)資產(chǎn)只和市場(chǎng)因子相關(guān)，在實(shí)際運(yùn)用的時(shí)候就發(fā)現(xiàn)，會(huì)有一些anomaly return（比如異?；蛘叱~收益）是沒有辦法解釋的。
這兩個(gè)地方有點(diǎn)相似，但是前面更側(cè)重于模型本身建立時(shí)的一些錯(cuò)誤的基本設(shè)定。而后面是更側(cè)重于應(yīng)用，也就是模型本身的設(shè)定是沒問題的，但可能只適用于理論研究，不適用于實(shí)際運(yùn)用。
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