Silvia
2021-04-07 17:51老師,麻煩解釋下這道題
所屬:FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
來源: 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Adam助教
2021-04-07 19:18
該回答已被題主采納
同學(xué)你好,
就是說:在利用期貨進(jìn)行對沖的時候,合約的每日結(jié)算意味著有一系列的一天對沖(而不是只有一個額對沖)。
也就是說,理論上,每日結(jié)算會有每天的Va,Vf,所以要不斷調(diào)整對沖數(shù)量。
但是在實際中,最優(yōu)頭寸在每天的變化很小,常常忽略不計。
由于每日結(jié)算的影響對最開始對沖數(shù)量的改善,被叫做尾隨對沖
這題是一個尾部對沖問題。在一個FRA或者SWAP組合里,用利率期貨進(jìn)行利率風(fēng)險的對沖,尾部對沖意味著什么?
尾部對沖,當(dāng)采用期貨來對沖時,對于每天的交割可以做出一個微小調(diào)整,這個調(diào)整方式就叫做尾部對沖。因為期貨是每日結(jié)算的,用期貨對沖這個組合的風(fēng)險,必然允許在期貨的保證金賬戶多收或者多付一定的現(xiàn)金。(用于這樣的微小的調(diào)整)
