加同學(xué)
2021-04-08 14:22老師您好,如講義中指出的是,當(dāng)賣出CDS的時候,為啥是RWR呢?我可以理解沒有counterparty risk,因為是期初收保費嘛,對吧,是確定的。
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1個回答
Jenny助教
2021-04-08 17:16
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同學(xué)你好,CDS并不是一次支付一保費,CDS買方按照合約期限,按期支付保費,如果出現(xiàn)違約的話,賣方會給賠付。所以如果B的違約概率上升,那么對于A來說,有可能是收不到后續(xù)的保費的,所以收益的期望值會下降,也就是敞口會下降。那么PD上升,敞口下降,就有可能是RWR。
