國同學(xué)
2021-04-08 20:48第二十五題中，老師說i與看漲期權(quán)的價格成正比，能解釋下嗎？以及從equity=call只能推出i下降時，equity下降，怎么突然得出senior debt價值上升的呢？
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1個回答
Jenny助教
2021-04-09 16:57
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同學(xué)你好，
1. 利率對期權(quán)價值的影響，相對來說會比較難以分析，如果通過計算來分析的話，可能會比較難。可以通過一個比較簡單的理念分析進(jìn)行?？礉q期權(quán)的本質(zhì)，是約定未來以某個價值購買某個資產(chǎn)的合約。現(xiàn)在投資者手上有的是錢，將來想要換的是資產(chǎn)。如果市場利率上升的話，這個時候，投資者是愿意提前拿到資產(chǎn)呢？還是延后拿到資產(chǎn)？市場利率上升說明，如果手上有錢，就可以得到一筆更高的無風(fēng)險投資收益，這個時候，投資者肯定希望錢留在自己手上時間越長越好。所以這個時候，會比較愿意延后去換取資產(chǎn)。所以對于看漲期權(quán)來說，利率上升，對它來說是一個利好。call的價值就是上升的。
2. 一般情況下，我們假設(shè)資產(chǎn)價值是不變的，也就是V不變，Debt= V-equity， 因為equity，或者說看漲期權(quán)，價格上升，那么對應(yīng)的debt價格就減少了，因為減去的部分更多了呀。
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