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2021-04-09 16:14二叉樹和BSM中研究的期權(quán)價(jià)值就是premium對(duì)么？之前說的期權(quán)價(jià)值的上下限說的也是premium的上下限，只不過是那里是一個(gè)區(qū)間，這里是準(zhǔn)確計(jì)算？可是payoff也是max(St-K)，0中間取最大值，所以這premium和payoff又什么區(qū)別呢？
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1個(gè)回答
Millie助教
2021-04-09 17:43
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同學(xué)你好，
首先要分清幾個(gè)概念：
premium是期權(quán)合約的市場(chǎng)價(jià)格，也就是期權(quán)的價(jià)格（price）；
期權(quán)價(jià)值（value）=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間價(jià)值
在二叉樹和BSM估值定價(jià)模型中，是假設(shè)沒有套利空間的，所有的期權(quán)都是fairly priced，那么這時(shí)期權(quán)價(jià)格=價(jià)值=premium （理論值）。而在實(shí)際交易過程中，使用的是市場(chǎng)價(jià)（一般都不等于理論價(jià)）。
payoff是指期權(quán)到期后，單看這個(gè)合約，給你的帶來的收益（損失），比如你買了一個(gè) strike price 是10的 call option，到期時(shí)候的實(shí)際價(jià)格是12元，那么你的 payoff 就是2；你買這個(gè)call option花了5元，那這5元就是期權(quán)的價(jià)格或者叫premium。
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