易同學
2021-04-09 16:37百題段_SS5 Asset Allocation_case2 Noir Rashwan，第六題。對這題有幾個問題 1. global real estate values are showings signs of overvaluation in some markets，那reduce real estate不是正確的操作嗎？ 2. 對這里的邏輯我有點亂，比如這里題干里說，短期的利率要上升，答案是說money market funds more attractive，這背后的邏輯是說利率上升，所以money market被低估了，所以我應該買入對吧？但我的理解是，題目給出的是short term capital market expectation，就是近期市場的變化趨勢，那我現(xiàn)在如果多配短期的money market fund，在我買入之后短期利息上漲，我不是虧損了么？
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1個回答
Johnny助教
2021-04-12 16:37
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同學你好
1.減少房地產(chǎn)配置的確是正確的做法，B選項的問題是在于他要減少長期債的配置，但是長期債是沒必要減持的。
2.short term capital market expection是對未來短期內的資本市場預期，如果預計之后的短期利率會上升，那么短期內貨幣市場基金的收益率也會上升，于是趁現(xiàn)在多配置是正確的。
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追問
這里增加high yield，增加equity，增加corporate bond的判斷依據(jù)是呢？
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追答
同學你好。
最后一點提到了現(xiàn)在yield spread過高了，yield spread就是風險債的yield 減去 benchamark yield的部分，風險債的yield越高就意味著其價格越低，適合買入。高收益?zhèn)凸緜紝儆陲L險債，那么他們都適合買入。無風險的債券是國債，它通常作為benchmark。
文中倒數(shù)第二段提到了現(xiàn)在歐洲和新興市場的經(jīng)濟很糟糕，而在最后它預測總體全球GDP會適度增長，說明之后經(jīng)濟會變好?？傮w經(jīng)濟變好那么股市也會上升，此時適合增加股票投資。
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