易同學(xué)
2021-04-09 17:40百題段_SS5 Asset Allocation_case3 Angelica Mukasa，第三題。這里說不選emerging market equities的原因是和global equity重復(fù)了，但百題段_SS5 Asset Allocation_case1 Windsong，第六題就說的是“emerging markets equites should be considered a distinct asset class as they differ from other equites in terms of diversification potential, information efficiency, corporate governance, taxation and currency convertibility”，這到底以哪個(gè)為準(zhǔn)呢？
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Johnny助教
2021-04-12 18:02
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同學(xué)你好，這兩題的描述是不同的。
Case 3的這道題目是要在當(dāng)前的組合中再加一個(gè)資產(chǎn)大類，現(xiàn)在已經(jīng)有g(shù)lobal equity了，如果再加入emerging equity這個(gè)資產(chǎn)大類的話那么就和global equity是重疊的，所以不能加。
Case 1的那道題，原文描述是Emerging market equities should not be considered a separate asset class from global equities，這句話的意思是新興市場(chǎng)的權(quán)益不應(yīng)該從全球權(quán)益中分離出來。也就是說原來global equity這個(gè)資產(chǎn)大類中是包含emerging equity的，現(xiàn)在要把emerging equity從global equity中分離出來形成一個(gè)單獨(dú)的資產(chǎn)大類，于是就有了兩個(gè)資產(chǎn)大類，一個(gè)是emerging equity，一個(gè)是除了emerging equity以外的global equity，這個(gè)做法是完全沒有問題的。
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追問
這我還是不太明白，case 1的題說“Emerging market equities should not be considered a separate asset class from global equities”這句話是錯(cuò)的，原因是“emerging markets equites should be considered a distinct asset class as they differ from other equites in terms of diversification potential, information efficiency, corporate governance, taxation and currency convertibility”所以說emerging equity should be considered a separate asset class from global equities,就是說 emerging equity和gloabl equity是兩個(gè)獨(dú)立的資產(chǎn)大類，到這里的理解沒錯(cuò)吧？
如果是兩個(gè)獨(dú)立的資產(chǎn)大類（就像債券和房地產(chǎn)投資），那case 3現(xiàn)在有了global equity，再加入emerging equity有什么問題呢（就像原來有債券，現(xiàn)在加入房地產(chǎn)投資）？ -
追答
同學(xué)你好，你對(duì)于case 1的題目理解有誤。正如我前面所說的，現(xiàn)在它有一個(gè)global equity，文中說emerging equity不能從global equity中分離出來，這個(gè)說法是錯(cuò)誤的。Emerging equity是包含在global equity當(dāng)中的，但是正如答案所說，emerging equity與其他的equity是有較大差異的，所以應(yīng)當(dāng)從global equity中分離出來的，于是這樣就會(huì)有兩個(gè)資產(chǎn)大類，一個(gè)是emerging equity，一個(gè)是除了emerging equity之外的global equity，這樣就是互斥不重疊，這才是case 1的意思。
Case 3是已經(jīng)有g(shù)loabal equity，現(xiàn)在在獨(dú)立加一個(gè)emerging equity，于是就會(huì)有兩個(gè)資產(chǎn)大類，一個(gè)是global equity，一個(gè)是emerging equity，那這樣就重疊了，因?yàn)閑merging equity是包含在global equity里面的。
所以這兩道題目是不一樣的，要仔細(xì)閱讀
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