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2021-04-10 14:13可以再解釋一下這題的ABC嗎，沒有聽懂
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2021-04-12 11:14
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└(^o^)┘同學(xué)你好，感謝您耐心的等候！~
題目表述市場(chǎng)中的股票指數(shù)波動(dòng)率上升，說(shuō)明市場(chǎng)表現(xiàn)為熊市。
A 股指應(yīng)該是價(jià)值下跌。
B 市場(chǎng)利率應(yīng)該是下降。
C 市場(chǎng)的不確定性是增加的。（正確）
為乘風(fēng)破浪的自己【點(diǎn)贊】讓我們知曉您對(duì)答疑服務(wù)的支持~
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追問
題目說(shuō)以index為underlying asset的option價(jià)值上升，如果是call價(jià)值上升，說(shuō)明underlying上升，put的話underlying 下降。疑問是1.為什么這種option價(jià)值上升代表熊市？2.那這里A, index是underlying的話，要怎么看和題目中option價(jià)值正相關(guān)還是負(fù)相關(guān)？ 3.market interest rate老師在視頻里面說(shuō)和option無(wú)關(guān)，要看equity. 但是這里option underlying asset不是index嗎，不可以反應(yīng)interest rate嗎？
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追答
1.為什么這種option價(jià)值上升代表熊市？
通過實(shí)證經(jīng)驗(yàn)，相比牛市，熊市情況下期權(quán)的波動(dòng)率是較高的。在衍生品中的偏后option期權(quán)價(jià)值的影響因素中介紹到，波動(dòng)率越高，期權(quán)的價(jià)值越大。
2.那這里A, index是underlying的話，要怎么看和題目中option價(jià)值正相關(guān)還是負(fù)相關(guān)？
波動(dòng)率上升，期權(quán)的價(jià)值就是上升的，是正相關(guān)，沒有負(fù)相關(guān)這一說(shuō)法。
3.market interest rate老師在視頻里面說(shuō)和option無(wú)關(guān)，要看equity. 但是這里option underlying asset不是index嗎，不可以反應(yīng)interest rate嗎？
不可以，因?yàn)槔矢吆凸蓛r(jià)上漲沒有必然聯(lián)系，利率是一個(gè)國(guó)家的融資成本的體現(xiàn)，而股市上漲是投資者對(duì)于股市預(yù)期的看好。
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