HuangJingDe
2021-04-11 15:35請問FCFE=FCFF-int（1-t）+Net Borrowing，為什么沒有關(guān)于proceeds from issuing stocks，這一項(xiàng)也算是現(xiàn)金流入，屬于股東的現(xiàn)金流。
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1個回答
李澤瑞助教
2021-04-12 15:44
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同學(xué)你好，
新發(fā)行的股票（proceeds from issuing stocks）是要屬于CFF融資活動現(xiàn)金流。FCFE是股東自由控制的現(xiàn)金流，是對經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流進(jìn)行調(diào)整后求出的可以發(fā)給股東的錢。
就比如公司問股東融資了100元，沒必要又直接100又發(fā)回給給股東，肯定是要用融資來的錢來進(jìn)行經(jīng)營活動去產(chǎn)生盈利，再進(jìn)行分配。
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追問
借來的錢和發(fā)行股票的錢 不都是cash 是股東可以使用的錢嗎。發(fā)行股票的錢是用來經(jīng)營生產(chǎn)就不用計入股東的自由現(xiàn)金流的話，那么舉債借來的錢就不是用來經(jīng)營生產(chǎn)嗎，如果是那為什么為什么borrowing就計入股東自由現(xiàn)金流而發(fā)行股票拿到的錢就不算，仍然無法理解。
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追答
同學(xué)你好，
因?yàn)榻鑱淼腻X（net borrowing）是問債權(quán)人借的，所以可以直接作為利益發(fā)給股東。FCFE是可以看作是可以發(fā)給股東的利益。如果把FCFE包含了發(fā)行股票的錢就是問股東借了錢又還給了股東，對于股東來說他的實(shí)際收益是沒有變化的，所以發(fā)行股票計入FCFE是沒有意義的。
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