加同學(xué)
2021-04-11 19:21能否請(qǐng)老師把BSM model的所有假設(shè)條件再幫忙梳理一下？謝謝啦！
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Jenny助教
2021-04-12 17:28
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同學(xué)你好，以下是BSM模型的假設(shè)條件：
（1）股票價(jià)格服從對(duì)數(shù)正態(tài)分布, 或股票價(jià)格服從幾何布朗運(yùn)動(dòng)（GeometricBrownian Motion/GBM），該假設(shè)認(rèn)為股票的預(yù)期收益率是u，股票價(jià)格的波動(dòng)率是σ，u 和σ 都是常數(shù)。
（2）股票允許賣空（Short Selling）。
（3）沒(méi)有交易成本和稅費(fèi)（Transaction Costs and Taxes），所有資產(chǎn)都可以被無(wú)限細(xì)分(Perfectly Divisible)，比如，可以買入0.01 份股票。
（4）在股票的存續(xù)期中，沒(méi)有紅利（Dividends）。
（5）沒(méi)有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)(Riskless Arbitrage Opportunities）。一旦出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，所有投資者會(huì)一起套利，導(dǎo)致套利機(jī)會(huì)立刻消失。
（6）交易是連續(xù)（Continuous）的，股票價(jià)格是連續(xù)波動(dòng)的，不會(huì)出現(xiàn)跳空的情況，例如若A 股市場(chǎng)上第一天收盤價(jià)18 塊，第二天開(kāi)盤價(jià)依舊是18 塊，不會(huì)跳空。
（7）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率（Risk-free Rate）是一個(gè)常數(shù)。
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