張同學(xué)
2021-04-11 20:32利率風(fēng)險是不是就是利率變化？貨幣風(fēng)險就是匯率變化？ 經(jīng)典題的時候老師說currency swap可以manage 這兩種風(fēng)險但是IRS只能manage interest rate risk
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1個回答
Evian, CFA助教
2021-04-12 17:36
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└(^o^)┘你好同學(xué)，
在衍生品中，由于利率變動/不確定帶來的風(fēng)險、不確定性，例如我們買了一個浮動利率債券，在coupon價值的衡量上，我們是有風(fēng)險的，未來收到的coupon依據(jù)浮動利率，而浮動利率我們不能確定。
貨幣風(fēng)險可以理解為由于匯率不確定而帶來的不確定性，例如我們是中國人，我們用人民幣換成美元在美國買了美債，未來到期我們拿到的本金是一筆賬面par value這么多的美元，需要換回來人民幣，那個時候的匯率我們是不知道的，所以有貨幣風(fēng)險。
嗯嗯，是的。currency swap可以解決兩類風(fēng)險，因?yàn)榭鐕恕Ｔ谕粐覂?nèi)簽訂的IRS，對沖的是利率風(fēng)險，在不同國家簽訂的currency swap，對沖的是利率和貨幣風(fēng)險，因?yàn)榻ocurrency swap定價的時候，會將兩國的利率考慮進(jìn)來，計算確定的數(shù)值而沒有不確定性。
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