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2021-04-11 21:3754-123ppt里的題 為何是short 55-123 里 （0-1.2）是為什么？ 56-123 105-09 就等于 105+9/32 吧
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-04-12 16:08
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同學(xué)你好，
1：原資產(chǎn)的beta是1.4，想對(duì)沖未來幾個(gè)月的風(fēng)險(xiǎn)，即隱含的意思就是，新組合的beta為0，加入期貨后新組合的beta為0，不受市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)所影響。
原資產(chǎn)價(jià)值*1.4+N*期貨價(jià)值=0.
所以算出的N是負(fù)數(shù)，表示short。
或者這么來理解，原資產(chǎn)beta是1.4，已經(jīng)對(duì)市場(chǎng)很敏感了。如果還要在買期貨合約，那么就會(huì)使得我的新組合比現(xiàn)在還要更敏感。
所以降低beta的最好方式是，short。
2：因?yàn)檎f的是 completely hedge the systematic risk。所以隱含的意思就是beta降至為0 。
3：對(duì)的
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追問
謝謝。 105+9/32 = 105.28125 ， 是怎么變成105281.25 的？ 為什么乘以了1000 ？
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追答
百元報(bào)價(jià)法;
100面值的價(jià)格是105.28.
那么1面值的價(jià)格就是1.0528.
而長(zhǎng)期國(guó)債期貨，面值是10萬。
所以10萬面值的價(jià)格是：1.0528*10萬=105.28*1000
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