袁同學
2021-04-11 22:08百題case 10的第4題，如何根據(jù)收益率曲線變化判斷callable、putable 、bullet債券之間收益？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
Nicholas助教
2021-04-12 15:43
該回答已被題主采納
同學，下午好。
這里主要考慮題目中描述的收益率曲線上升的問題，那么短期上升25bps，長期上升75bps，相當于整體收益率曲線都上升。Bullet整體是表現(xiàn)不好的，因為利率上升會讓債券價值下跌。
Callable bond的價值是普通價值- Call的價值，利率升高，call行權可能性下降，call的價值減小，因此Callable bond的價值更大；
putable bond的價值是普通價值+put的價值，利率升高，put行權可能性上升，put的價值升高，因此putable bond的價值更大。
因此這里是相對而言，在這種情況下含權債券的債券價值更高。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識點，煩請【點贊】。你的反饋是我們進步的動力，祝你順利通過考試~
-
追問
為什么這個題目不是從callable 的凸性是負，putable的凸性是正的角度來考慮呢？
-
追答
同學，早上好。
不是的，因為涉及到利率變動，需要從利率變動的角度來考慮債券組合價值的變動。
0
0
1
1
